Почему классические метрики не работают в венчурных инвестициях в биотех: запускайте мозг, а не калькулятор
В мире, где редактирование генома и синтетическая биология меняют границы возможного, привычные оценки рисков и потенциальной прибыли — уже не работают. Почему? Потому что биотехнологии идут по своей траектории: скоростной, непредсказуемой и насыщенной гипотезами, которые требуют иной логики оценки.
Сравнивать их с финтехами или SaaS-проектами — как сравнивать яблоки и молекулы. В классической венчурной модели важны показатели «массы рынка» и «скорости роста» — цифры, легко подсчитываемые и понятные. В биотехе всё иначе. Тут речь не только о «долларах за клику» или «числе активных пользователей». Время и риск — ключ к пониманию ценности.
Что значит «путать» метрики в этой вселенной? Представьте себе инвестицию в старт-ап, который разрабатывает терапию на основе CRISPR. Сегодня его продукт — доказательство концепции. Через пять лет — клинические испытания, потенциальное одобрение, большие клиенты, регулирующие органы. Но как оценить шансы на успех, когда по факту ты смотришь на научные публикации, исследования и риск того, что технология просто «пригаснет» в бюрократическом процессе?
Классические показатели, такие как выручка или юнит-экономика, здесь могут быть абсолютно бессмысленными на ранних стадиях. В биотехе критичны: «Текущие научные данные», «степень зрелости технологий», «регуляторные барьеры» и, главное, «результаты долгосрочных исследований». Это — метрики разума, а не цифры в таблице.
И еще одна важная особенность — скорость регулятивных решений. В медицине одобрение — это марафон, а не спринт. Время, вложение и политическая воля играют решающую роль. Поэтому инвестор, оценивающий биотех-компанию, должен ориентироваться не на краткосрочные показатели, а на системный потенциал и квалификацию команды ученых, имеющей доказательства и четкую стратегию.
Более того, инновации в области геномики, синтетической биологии и нейротехнологий создают так называемый «зонтик неопределенности». Каждая новая технология — это вызов устоявшимся моделям оценки рисков. Высаживаясь в эту сферу, венчурные инвесторы должны научиться доверять научным открытием, а не такстильной статистике, и смотреть в будущее через призму сценариев, а не лишь текущих цифр.
В конце концов, инвестирование в биотех — это не игра на быстрый выигрыш, а ставка на прогресс, диагноз которого пока сложно поставить. Это интеллектуальный вызов, требующий от инвестора глубокого анализа, понимания научных тенденций и осознанности бояться риска, а не избегать его.
Классические метрики — устарели в эпоху, когда гены, клетки и цифровые терапии требуют другого языка оценки. Готовы ли вы перейти на него?
#Биотех #ВенчурныеИнвестиции #Инновации #Биотехнологии #Будущее #РискИКод
Добавить комментарий